SCPI Elialys : acquisition d’un centre de santé à Coín, près de Málaga

Il s’agit de la 20ème opération réalisée par la SCPI, dont la 18ème en Espagne, confirmant son positionnement en Europe du Sud. Cette acquisition s’inscrit dans sa stratégie visant à constituer un portefeuille immobilier diversifié, en s’appuyant sur des actifs exploités par des opérateurs reconnus reposant sur des baux de longue durée.

Un actif de santé loué à l’un des principaux opérateurs du secteur

L’actif développe une surface de 1 246 m² et est dédié à la prise en charge des adolescents et jeunes adultes en santé mentale. Il est exploité par ITA Salud Mental, acteur de référence en Espagne, fondé en 1998 et spécialisé dans les soins psychiatriques et psychologiques.

L’immeuble est loué dans le cadre d’un bail ferme de 15 ans, offrant une visibilité locative à long terme. ITA Salud Mental dispose d’un réseau de plus de 40 centres en Espagne, couvrant l’ensemble du parcours de soins (hospitalisation complète, hôpitaux de jour, consultations externes), avec une approche multidisciplinaire intégrant l’accompagnement familial. Depuis son intégration au groupe Clariane en 2021, l’opérateur poursuit son développement, avec un chiffre d’affaires estimé à environ 240 M€ en 2024 et un objectif de 300 M€ à horizon 2025.

Les indicateurs clés de l’acquisition :

• Montant d’acquisition (hors droits) : 2,45 M€

• Surface totale : 1 246 m²

• Locataire : ITA Salud Mental, Groupe Clariane.

• Taux d’occupation financier ⁽¹⁾ : 100 %

• Durée moyenne des baux fermes (WALT ⁽²⁾) : 15 ans

• Taux de rendement à l’acquisition ⁽³⁾ : environ 7,57 % HD (non garanti) soit un investissement relutif par rapport au TRI 5 ans de la SCPI qui s’élève à 4,72 %.

L’Espagne, un marché économique et immobilier attractif

Moteur de la reprise en Europe du Sud, l’Espagne affiche une croissance soutenue de +2,9 % en 2025 ⁽⁴⁾, supérieure à la moyenne européenne. Portée par des politiques de relance ambitieuses et près de 70 milliards d’euros de financements européens via le plan Next Generation EU, elle bénéficie d’une transformation structurelle de son économie, notamment dans les secteurs des services, de la technologie et des énergies renouvelables.

Le pays bénéficie également d’un marché de l’emploi orienté à la hausse et d’un secteur touristique représentant plus de 12,3 % du PIB ⁽⁴⁾. Entre 2019 et 2023, l’Espagne a attiré des volumes significatifs d’investissements directs étrangers, représentant en moyenne 180 Mds € cumulés, sur la base des flux annuels observés ⁽⁴⁾.

Une stratégie de développement centrée sur l’Europe du Sud

Avec cette nouvelle acquisition, la SCPI Elialys poursuit le déploiement de sa stratégie en Europe du Sud, en s’appuyant sur :

• une démarche de sélection d’actifs en lien avec les besoins structurels des territoires,
• la recherche de locataires positionnés sur des secteurs porteurs,
• et une présence locale permettant d’identifier les opportunités d’investissement.

Cette opération contribue à renforcer la cohérence du portefeuille, déjà majoritairement investi en péninsule ibérique.

⁽¹⁾ Le taux d’occupation financier (TOF) indique le taux de remplissage des immeubles de la SCPI. Ce taux est l’expression de la performance locative de la SCPI. Il s’agit de la division du montant total des loyers et indemnités d’occupation facturés (y compris les indemnités compensatrices de loyers) ainsi que des valeurs locatives de marchés des autres locaux non disponibles à la location, par le montant des loyers facturables dans l’hypothèse où l’intégralité du patrimoine de la SCPI serait louée.
⁽²⁾ WEIGHT AVERAGE LEASE TERM (WALT) : Désigne la durée moyenne restante des baux. Il s’agit de la moyenne pondérée de la durée résiduelle des baux (en loyers) jusqu’au terme du bail.
⁽³⁾ Taux de rendement à l’acquisition : rendement immobilier au jour de l’acquisition, à savoir le loyer annuel immédiat rapporté au prix d’acquisition hors droits. Ce rendement immédiat ne prend pas en compte les frais de la SCPI et ne présage pas de sa performance annuelle.
⁽⁴⁾ Sources : https://economy-finance.ec.europa.eu/economic-surveillance-eu-member-states/country-pages_en
https://fr.hespress.com/403580-espagne-le-tourisme-genere-plus-de-12-du-pib-en-2023.html
https://comercio.gob.es/en-us/notasprensa/2024/paginas/240320_inversionesexteriores.aspx?utm